ETF rizikos

Diskutuojame apie tai, kaip sudaryti Mustachian investicijų portfelį.
Skelbti atsakymą
Dr.Robert
Mustachian
Pranešimai:158
Užsiregistravo:Pen Vas 14, 2020 8:01 pm
Išsiųsta patiktukų: 2
Gavo patiktukų: 33
Re: ETF rizikos

Standartinė Dr.Robert » Pir Rgs 28, 2020 5:45 am

https://www.bogleheads.org/forum/viewtopic.php?t=256524

Tema apie multifactor portfolios Bogleheads forume.

Paveikslėlis
Diversifying across complementary factors makes sense. Doing so will mitigate the aforementioned cyclicality associated with owning any one factor in isolation. While this could result in inferior long-term results relative to owning the best-performing factors in isolation, no one knows what those factors will be on an ex ante basis and few have the stomach to stick with them for decades. Perhaps the single most compelling reason to opt for a multi­factor strategy is that it will minimize the biggest risk of all: that investors will bail on a factor, manager, or strategy when it experiences an inevitable period of underperformance.
"The best time to plant a tree was 20 years ago. The second best time is now." - Same with investing.

Vartotojo avataras
šešinuliai
Pažengęs Mustachian
Pranešimai:375
Užsiregistravo:Šeš Lap 09, 2019 12:37 pm
Išsiųsta patiktukų: 49
Gavo patiktukų: 96

Standartinė šešinuliai » Pir Rgs 28, 2020 8:32 am

DariusA rašė:
Ket Rgs 24, 2020 8:49 am
naujas Marčiulaičio straipsnis pasirodė https://letaspelnas.lt/2020/09/23/rizik ... mo-ivadas/, sukritikuotas investavimas į vieną ETF, net jei jis apima viską. Čia gal 000000 bus įdomu.
Prie to pačio (ta tema užrakinta) pasigedau Mr.BM rugpjūčio apžvalgos, o jau rugsėjis baigiasi...
Aha, šitą skaičiau ir mąsčiau. Gali būti, kad šis straipsnis ir yra akmuo į mano "VWCE vienas vienintelis ETF visam gyvenimui" įrašą. :)

Prie didesnės ETF'ų diversifikacijos manau sugrįšiu, bet kai bus ką diversifikuoti. Dabar sumos per mažos, kad prasidėčiau, tai dar turiu 2-3 metus saviedukacijai :)
Mano kelionė milijono link: šešinuliai.lt

Citi
Mustachian
Pranešimai:232
Užsiregistravo:Pir Kov 04, 2019 1:57 pm
Išsiųsta patiktukų: 10
Gavo patiktukų: 123

Standartinė Citi » Pir Rgs 28, 2020 10:10 am

Dr.Robert rašė:
Sek Rgs 27, 2020 4:13 pm
Tai yra evidence based strategija. Galima apie tai galvoti taip, kad pirmasis faktorius - market, o iš jo evoliucinavo visi kiti. Vėlgi primenu, kad ir kokiais pjūviais pjautum, grąža visada lenkia market, todėl diversifikavimui tai yra puikūs ir protingi instrumentai. Iki šiol buvo sunku paprastam investuotojui gauti ekspoziciją į šitus faktorius, bet dabar yra indeksiniai etf su TER 0.25, kai Vanguard World 0.22.

Kad premium ateityje išliks, tai nė neabejoju, gal net ir didės, juk žmogiškasis investuotojų iracionalumas yra amžinas - tuo paaiškinamas momentum faktorius pvz. Visada jie elgiasi iracionaliai, o jeigu laikai momentum fondą, gali dalį to iracionalumo prigriebti ;)
Įrodymai keičiasi laikui bėgant:
https://www.bloomberg.com/opinion/artic ... ever-there

Yra pririnkta begalę įrodymų apie factorių investavimo naudą. Tačiau neabejotiną jų naudą patyrė tik dvi grupės:
1) Akademikai, už tai gavę daktaro laipsnius.
2) Fondų valdytojai, galintys parduoti papildomus produktus

Investuotojant, kaip grupei jų nauda, turbūt, abejotina. Investuotojams ateitis visada yra neaiški ir neapibrėžta. Jei kažkas daktaro disertacijoje įrodo, kad backtestinant egzstavo kažkoks faktorius, nereiškia, kad realiai kažkas galėjo iš to uždirbti.

Atsitiktiniai papildomi linkai kritikuojantys "factor investing":
https://www.bogleheads.org/forum/viewto ... 0&t=250080
https://earlyretirementnow.com/2019/06/ ... ue-stocks/
https://dualmomentum.net/2017/02/22/fac ... orn-ranch/

Dr.Robert
Mustachian
Pranešimai:158
Užsiregistravo:Pen Vas 14, 2020 8:01 pm
Išsiųsta patiktukų: 2
Gavo patiktukų: 33

Standartinė Dr.Robert » Pir Rgs 28, 2020 10:31 am

Įrodymai yra įrodymai. Nuomonės gali kritikuoti ką nori, bet moksliniai įrodymai, regresinės analizės ir kt. nemeluoja.

Dėl "produktų" ir fondų valdytojų - apie ką Jūs? Nes aš tai kalbu apie indeksinius etf, kurie trackina faktoriaus indeksą - lygiai tokie patys, kaip market indeksą trackinantys etf. Ir beje praktšikai tokia pačia kaina, tai prašau patikslinti kokius konkrečiai produktus ar kitus fondų valdytojų triukus čia matote, nes aš matau tą patį skaidrų indeksinį cap weighted metodą.

Kitas dalykas, žmogus klausė kaip jam diversifikuoti portfelį, kuris laiko TIK market faktorių, tad logiškas sprendimas diversifikuoti kitais faktoriais, už tą pačią kainą, kurie stipriai pagrįsti tiek akademiniais tyrimais, tiek empiriniais įrodymais. Kaip būtų nelogiška laikyti vien value faktorių, taip pat nelogiška laikyti vien market faktorių, kuris lygiai taip pat gali underperforminti ateinančius 10 metų, ką, beje, CAPE ratio ir prognozuoja.
"The best time to plant a tree was 20 years ago. The second best time is now." - Same with investing.

laurizas
Užkietėjęs Mustachian
Pranešimai:1322
Užsiregistravo:Ant Bal 16, 2019 8:28 am
Išsiųsta patiktukų: 145
Gavo patiktukų: 209

Standartinė laurizas » Pir Rgs 28, 2020 9:48 pm

Robertai, jei gerai suprantu, pradėjai investuoti prieš 6 mėnesius
Dr.Robert rašė:
Sek Kov 01, 2020 11:26 am
Sveiki, noriu pasitarti, gabūt galėtumėte padėti.
Prieš savaitę su kažkiek atsidariau account Internaxx banke ir norėjau pirkti Vanguard S&P500 index fondą.
Šiandien jau kalbi apie evidence based investing, regresines analizes, French Famma three factors model, smart beta, alfa, CAPE ratio, nuolatinį faktorių outperforminimą prieš rinką visada ir pan. Kaip ir gydytojas, kuriuo esi tu, per atstumą nenustato diagnozės, taip ir man to nederėtų daryti, bet iš šono atrodo, kad Dunning–Kruger efektas kažkuria apimtimi palietė ir tave ir tu šiuo metu esi I can be the next Warren Buffet stadijoje.
Paveikslėlis

Prašau suprasti, kad taip sakydamas, nesiekiu tavęs pašiepti ar sumenkinti, tiesiog kadangi stengiuosi forumą paskaityti kasdien, o investavimo forumŲ patirties turiu nemažai, tai tiesiog jaučiasi.

Dabar grįžtant prie tavo išsakytų minčių. Tikrai neteigsiu, kad tu esi neteisus, bet tavo teiginiai išsakyti labai tiesmukai ir užtikrintai, ta prasme, 2x2=4, bet investavime taip nėra, labai daug ką lemia žmogaus psichologija. Taip, galbūt faktoriai aplenks rinką, kaip ir pats sakai, ilgesniam laikotarpiui, tik turi žinoti vieną dalyką, kad ne visi gali laukti outperforminimo 15, 20, 25, 30 ir daugiau metų. Plius, tikrai 100 procentų nėra taip, kad jie aplenks rinką. Investavime apskritai jokių garantijų niekas nedalina. Ką sako apie faktorius daugiau už mus žinantys žmonės?
Pvz., Rick Ferry :
rašė:A tilted portfolio can underperform for many years . A prolonged underperformance period makes tilting risky from a behavioral perspective. Some people are impatient and will jump out of a strategy after a few bad years. This is exactly what investors should not do because it locks in a lower long-term return. The strategy has to be diligently maintained in order for it to be successful. Tilting is a life-long investment ideal
rašė:I’m not for the smart-beta hype because it leads to short-sighted investment decisions. This is a complex strategy that needs contemplation and consideration. I don’t recommend it for people who don’t fully understand that potential higher returns cannot be achieved without taking higher risk. Tilting is for investors who are knowledgeable, understanding, willing to accept higher risk and pay higher fees, and most important, are extremely disciplined in implementation and maintenance. If this is you, choose your funds wisely and keep your costs as low as you can. This will give you the highest probability for long-term success.
Nicolas Rabener:
rašė:However, factors are as cyclical and exhibit extended up and downward trends as well as sharp rallies and dramatic crashes. Given this, investors frequently are advised to combine these into multi-factor portfolios to increase the consistency of returns by harvesting diversification benefits. Unfortunately, even cutting-edge, diversified long-short multi-factor portfolios can have significant drawdowns over time
rašė:Investing in long-short multi-factor portfolios is theoretically the optimal way to pursue factor investing as long and short positions can contribute returns. Furthermore, these provide attractive diversification benefits for traditional equity-bond portfolios. However, given market neutrality, such portfolios will always behave differently than most other assets in investment portfolios, which requires frequent justification for such an allocation.
rašė:The case against factor investing is equally simple: nothing in investing is truly free. Knowing how the beat the market is quite different to actually doing it. For instance, many have studied the investment style of a well-known investor based in Omaha, Nebraska, yet few, if any, have succeeded at replicating his success.
WhiteCoat investor:
rašė:A related issue I think about a lot with regards to tilting, is that you’ve got to be a real believer in order to reduce your diversification (at least traditional diversification into more securities) and increase your costs to chase these factors. Believing is a big part of it. It will take a real commitment to these factors to stick with them when they’re not paying off year after year after year. Given that the dataset on which they are based is almost entirely retrospective and limited to just 3 or 4 independent 30 year periods, it’s hard to develop the kind of faith required to stay the course for long. Don’t tilt more than your faith will support. It might be evidence-based investing, but the evidence is a far cry from a 5,000 participant randomized, placebo-controlled trial.
Kur ta praktinė problema? Sakykim investuotojas 2009 metais, vadovaudamasis French Famma three factors model nusprendžia, kad naudos 2 faktorius: size ir style, t. y., pirks small cap value akcijas per mėnesį tam skirdamas 1000 USD. Po beveik 12 metų jo portelio dydis bus $246,219, tačiau jei jis būtų investavęs į visą USA rinką, turėtų $362,027, beveik 47 % daugiau, nors iki 2018 m. rugpjūčio portfelių rezultatai labai panašūs. Kaip jaustis? Laukti dar 10 metų, kol faktorius pradės outperforminti? O jei per tą laiką outperformins, bet ne tiek, kad aplenktų? Parduot po 20 metų ir pirkt total market? O pardavus ar nepradės small cap value outperforminti? Nelinkėčiau niekam atsidurti tokioje situacijoje, todėl ir reikėtų vadovautis aukščiau išdėstytais patarimais, kad faktorių pasirinkimas turėtų būti labai apgalvotas sprendimas.
PV small cap value vs total market.PNG
PV small cap value vs total market.PNG (54.67KiB)Peržiūrėta 3467 karus(ų)
Europoje factorių fondai atsirado neseniai, bet kažkokių ypatingo pranašumo prieš rinką neįžvelgiu, išskyrus momentum, nors iš 4 metų duomenų išvadų nereikėtų daryti.
chart (3).jpg
chart (3).jpg (39.1KiB)Peržiūrėta 3467 karus(ų)

Backtestai yra apie praeitį, ne apie ateitį. Kai akademikai pradeda taikyti žinias praktikoje, ypač Nobelio premijos laureatai, galima laukti ir bankroto :)
https://en.wikipedia.org/wiki/Long-Term ... Management

Man asmeniškai visa tai primena važiavimą automobiliu žiūrint į galinio vaizdo veidrodėlį. Jei kelias autostrada, be staigių posūkių, tai tikėtina nuvažiuosi kur reikia be didesnių avarijų, bet jei staigesnis posūkis ar duobė, lauk nelaimės. KEEP IT SIMPLE, nėra investavime jokių sidabrinių kulkų. Daug svarbiau daugiau taupyti, nei vaikytis faktorių, sektorių, smart beta ir pan.

Kam įdomu, taip pat siūlau šituos podkastus paklausyt
https://www.whitecoatinvestor.com/rick- ... dcast-169/
https://www.whitecoatinvestor.com/rick- ... dcast-170/
ir bogleheads diskusiją https://www.bogleheads.org/forum/viewto ... 0&t=313132

Dr.Robert
Mustachian
Pranešimai:158
Užsiregistravo:Pen Vas 14, 2020 8:01 pm
Išsiųsta patiktukų: 2
Gavo patiktukų: 33

Standartinė Dr.Robert » Ant Rgs 29, 2020 3:29 pm

Laurizai, tavo teiginiuose per daug emocijų. Pabandyk pažiūrėti į viską nešališkai. Keep it simple sakai, tai taip ir darykim.

1) Kaina - tiek market faktoriaus, tiek kitų faktorių etf kainos dabar jau yra tokios pat. Anksčiau gal tai ir buvo firmų produktai, dabar tai yra indeksiniai etf.
2) Nėra sidabrinių kulkų - taip nėra, faktoriai laimi dėl to, kad jų rizika didesnė (value), arba dėl investuotojų irracionalumo (low vol, momentum). Viskas turi akademinėje literatūroje savo paaiškinimus, tiek empirinius įrodymus, kurie veikia tiek tarp rinkų (commodities, bonds, stocks), tiek tarp šalių.
3) Niekas ir nesiūlo turėti vieną faktorių - bet kas, kas moka mąstyti, supras, kad faktorius reikia diversifikuoti, tokiu būdu pasiekiant maksimalų sharpe ratio, risk adjusted returns ir minimizuojant downturn.
4) Kad ilgame periode faktoriai aplenks marketą abejonių nėra - tai yra įrodyta. Tiesiog anksčiau investuotojui iš to jokios naudos nebuvo, nes jis galėdavo juos pasiekti tik per firmas, kurios turėdavo didelius mokesčius. Dabar tai įmanoma su low cost index funds.
5) Ad hominemai diskusijoje vietos neturi. Bent man. Jei nemoki normaliai diskutuoti, apie idėjas, tai ir nebediskutuokim.
"The best time to plant a tree was 20 years ago. The second best time is now." - Same with investing.

Vartotojo avataras
Giem
Pažengęs Mustachian
Pranešimai:358
Užsiregistravo:Ket Rgp 01, 2019 4:59 pm
Išsiųsta patiktukų: 7
Gavo patiktukų: 55

Standartinė Giem » Ant Rgs 29, 2020 6:34 pm

Daug čia galima kalbėti.
Noriu pasiūlyti dar kiek pasiskaityti Dr. Robertui.
https://www.slideshare.net/mobile/choff ... smart-beta nuostabi paskaita. Daug matematikos ir techninių niuansų. Verta
https://blog.thinknewfound.com/2019/09/ ... ssion=true apie macro ir momentum faktorius
https://blog.thinknewfound.com/2018/06/ ... inter/amp/ apie faktorius

Čia vieni kiečiausių teoretikų. Panašu, kad rimti vyrukai ir nenori tik šiaip sau parduoti savo paslaugų. Jų blogas apskritai vienas man labiausiai patinkančių resursų. Jie sako, kad nėra tikri, kad faktoriai tikrai veikia. O jeigu ir veikia, nėra kol kas rimtų įrodymų. Ypač investuojant tik long.

O momentum faktorius apskritai yra banalaus atsitiktinumo ir indekso (ar stebėtų akcijų svorių) rebalansavimo produktas.

Rebalansuodamas didelį kintamumą ir mažesnę negu 1 koreliaciją turintį portfelį, "pagauni" excess growth rate (EGR).

Turint tikrai gerą strategiją, gali ilgai veikti. Bet kaip sako vyrai aukščiau esančiame įraše, savo bloge, gali ir karjeros neužtekti, kad įrodytum faktoriai veikia ar ne. Look back periodas per trumpas. Testai nėra robust. Akademikai daro karjerą Statoj, R, SPSS ar Excelyje.. O mums reikia ramiai auginti portfelius. Sakyt, kad kažkoks faktorius veikia, tas pats kas sakyt, kad tech kompanijos yra geriausios. Ką sakyti tam bachurui, kurie sumerkė savo pinigus 1999. Iki 2013 sėdėjo minuse. Dabar atsigavo. O gal sekantį 10 metų vėl sėdės minuse.

Momentum, trend priklausomai nuo metodikos pagavo ir hertz, ir naftos kompanijas ir kruizinių laivų kompanijas, kai jos krito. Jeigu jau taip, tai gal geriausia pirkti OTM opcionus to, kuo tikite. Gali pasisekti.

Nenoriu pasakyti, kad klystate. Galbūt kaip tik turite Edge. Galbūt jūs tikrai teisus ir smarkiai aplwnksite čia esančius. Bet tikrai manau, kad investavime nemokamai tik diversifikavimas. Už visa kita turi susimokėti. Prisimindamas didesnę riziką, turėdamas daugiau išlaidų ir panašiai.

Bet kokiu atveju jūsų diskusija nuostabi, daug resursų. Sukelia minčių. Ačiū
Mano blogas http://giem.lt

pliumbum
Mustachian
Pranešimai:248
Užsiregistravo:Ant Kov 10, 2020 1:43 pm
Išsiųsta patiktukų: 1
Gavo patiktukų: 49

Standartinė pliumbum » Ant Rgs 29, 2020 9:20 pm

Momentum skamba viliojančiai, ir tarkim dabartinę krizę tokie ETFai atrodo kad atlaikė neblogai - giliausias smukimas buvo net truputį mažesnis negu to MCSI World trackinančių ETFų. Be abejo, past results are not indicative of future returns ir pan., bet sakyčiau galima tam tikrą procentą mesti, juolab kad čia po tuo yra ne koks Nikola yolo bettinimas, o tie patys Apple, Microsoft ir pan., aišku su rimtesniu exposure šiuo metu į Tesla ir healthcare. Būčiau linkęs kokiais 10 procentų portfelio parizikuoti. Pradžioje galvojau kad tiek net į crypto ar stock picking būtų galima dėl smagumo dėti, o čia atrodo protingesnis pasirinkimas.

Jei kas pirkote momentum faktoriaus ETF, ką rinkotės? Ishares siūlomas IWMO atrodo didžiausias, bet turi truputį didesnį TER (0.3) ir dėl to mažesnę grąžą negu Xtrackers XDEM (0.25 TER).

Dr.Robert
Mustachian
Pranešimai:158
Užsiregistravo:Pen Vas 14, 2020 8:01 pm
Išsiųsta patiktukų: 2
Gavo patiktukų: 33

Standartinė Dr.Robert » Tre Rgs 30, 2020 5:31 am

pliumbum rašė:
Ant Rgs 29, 2020 9:20 pm
Momentum skamba viliojančiai, ir tarkim dabartinę krizę tokie ETFai atrodo kad atlaikė neblogai - giliausias smukimas buvo net truputį mažesnis negu to MCSI World trackinančių ETFų. Be abejo, past results are not indicative of future returns ir pan., bet sakyčiau galima tam tikrą procentą mesti, juolab kad čia po tuo yra ne koks Nikola yolo bettinimas, o tie patys Apple, Microsoft ir pan., aišku su rimtesniu exposure šiuo metu į Tesla ir healthcare. Būčiau linkęs kokiais 10 procentų portfelio parizikuoti. Pradžioje galvojau kad tiek net į crypto ar stock picking būtų galima dėl smagumo dėti, o čia atrodo protingesnis pasirinkimas.

Jei kas pirkote momentum faktoriaus ETF, ką rinkotės? Ishares siūlomas IWMO atrodo didžiausias, bet turi truputį didesnį TER (0.3) ir dėl to mažesnę grąžą negu Xtrackers XDEM (0.25 TER).
Aš pirkau XDEM Xetra biržoje. Ir pigesnis, ir tracking error mažesnis.

Kitas dalykas apie momentum - nors jis šiuo metu ir labai gerai performina, bet jis linkęs crashinti, ir dėl to visi rekomenduoja prie momentum pridėti value, nes jie antikoreliuoti - šiuo metu value smarkiai atsilieka, bet jeigu bus korekcija ar bear market, value turėtų šauti į viršų. Turint abu šiuos faktorius portfelyje didesnis tiek sharpe ratio, ir grąža didesnė, negu turint tik vieną.

Paveikslėlis
"The best time to plant a tree was 20 years ago. The second best time is now." - Same with investing.

Dr.Robert
Mustachian
Pranešimai:158
Užsiregistravo:Pen Vas 14, 2020 8:01 pm
Išsiųsta patiktukų: 2
Gavo patiktukų: 33

Standartinė Dr.Robert » Tre Rgs 30, 2020 5:40 am

Giem rašė:
Ant Rgs 29, 2020 6:34 pm
Daug čia galima kalbėti.
Noriu pasiūlyti dar kiek pasiskaityti Dr. Robertui.
https://www.slideshare.net/mobile/choff ... smart-beta nuostabi paskaita. Daug matematikos ir techninių niuansų. Verta
https://blog.thinknewfound.com/2019/09/ ... ssion=true apie macro ir momentum faktorius
https://blog.thinknewfound.com/2018/06/ ... inter/amp/ apie faktorius

Čia vieni kiečiausių teoretikų. Panašu, kad rimti vyrukai ir nenori tik šiaip sau parduoti savo paslaugų. Jų blogas apskritai vienas man labiausiai patinkančių resursų. Jie sako, kad nėra tikri, kad faktoriai tikrai veikia. O jeigu ir veikia, nėra kol kas rimtų įrodymų. Ypač investuojant tik long.

O momentum faktorius apskritai yra banalaus atsitiktinumo ir indekso (ar stebėtų akcijų svorių) rebalansavimo produktas.

Rebalansuodamas didelį kintamumą ir mažesnę negu 1 koreliaciją turintį portfelį, "pagauni" excess growth rate (EGR).

Turint tikrai gerą strategiją, gali ilgai veikti. Bet kaip sako vyrai aukščiau esančiame įraše, savo bloge, gali ir karjeros neužtekti, kad įrodytum faktoriai veikia ar ne. Look back periodas per trumpas. Testai nėra robust. Akademikai daro karjerą Statoj, R, SPSS ar Excelyje.. O mums reikia ramiai auginti portfelius. Sakyt, kad kažkoks faktorius veikia, tas pats kas sakyt, kad tech kompanijos yra geriausios. Ką sakyti tam bachurui, kurie sumerkė savo pinigus 1999. Iki 2013 sėdėjo minuse. Dabar atsigavo. O gal sekantį 10 metų vėl sėdės minuse.

Momentum, trend priklausomai nuo metodikos pagavo ir hertz, ir naftos kompanijas ir kruizinių laivų kompanijas, kai jos krito. Jeigu jau taip, tai gal geriausia pirkti OTM opcionus to, kuo tikite. Gali pasisekti.

Nenoriu pasakyti, kad klystate. Galbūt kaip tik turite Edge. Galbūt jūs tikrai teisus ir smarkiai aplwnksite čia esančius. Bet tikrai manau, kad investavime nemokamai tik diversifikavimas. Už visa kita turi susimokėti. Prisimindamas didesnę riziką, turėdamas daugiau išlaidų ir panašiai.

Bet kokiu atveju jūsų diskusija nuostabi, daug resursų. Sukelia minčių. Ačiū
Dėkui, pasidomėsiu. :)

Aš pats šalia med praktikos dar esu ir mokslininkas, dirbu su SPSS, publikuoju straipsnius. Duomenims ir įrodymams turiu trauką. :)) Todėl ir investavime stengiuosi ieškoti įrodymų, kas veikia, kas neveikia. Kas tikrai veikia, tai buy market, at low price, and hold it forever. Bet taip pat veikia ir kiti faktoriai, ne tik market, ir istoriškai market faktorius nei vieno iš jų, ilgame periode, dar niekada neaplenkė - kodėl turėtų aplenkti ateinančius 10 metų? Kaip tik ateinantys 10 metų turėtų būti nepalankūs market (pagal CAPE), o palankūs value, nes šiuo metu jis underperformino. Aišku visaip gali būti, galime klysti visi.

Kitas dalykas, turint daug faktorių portfelyje t.y. juos diversifikuojant, esi priverstas "buy low", kaip buvo su value faktoriumi pastaruosius 10 metų.

Dėl Hertz ar naftos kompanijų, tai jos nepagavo to momentum faktoriaus, kurį seka MSCI World momentum, nes į jį įtraukiamos kompanijos, kurių kaina kilo pastaruosius 6 ir pastaruosius 12 mėnesių. Jeigu pažiūrėsite, kokios ten firmos, rasite visus FAANGs ir t.t.
"The best time to plant a tree was 20 years ago. The second best time is now." - Same with investing.

Skelbti atsakymą